بازار دیروز در حالی استارت زد که هنوز اثرات فشار عرضه آخر هفته قبل در ذهن معاملهگران باقی مانده بود.در ابتدای معاملات شتاب چندانی در تقاضا دیده نمیشد و بیشتر گروهها در فضای انتظار و احتیاط پیش میرفتند.لیدری شاخصسازها سبب شد بازار از همان ابتدا وارد ریزش نشود، اما کلیت معاملات نشانی از یک موج خرید فراگیر نداشت و عرضهها در نمادهای کوچک و متوسط سنگینتر ظاهر شدند.در نیمه دوم بازار نیز رفتار معاملهگران بیشتر شبیه «بازار خسته» بود؛ بازاری که نه میل به ریزش دارد و نه توان جهش. هرچند شاخص کل در نهایت سبز بسته شد، اما ترکیب نمادهای منفی نشان داد جریان غالب امروز، تضعیف تقاضا و ادامه روند خروج نقدینگی حقیقی بوده است. این وضعیت یادآور دورههایی است که شاخص کل به صورت اسمی رشد میکند، اما کیفیت معاملات افت میکند و بازار در یک دوره تخلیه هیجانی و بازتنظیم انتظارات قرار میگیرد.
حرکت خلاف جهت شاخصها
شاخص کل بورس روز گذشته با رشد ۱۴۳۰ واحدی در سطح ۳ میلیون و ۲۷۴ هزار و ۴۷۳ واحد ایستاد؛ رشدی بسیار محدود که تنها به مدد چند نماد بزرگ رقم خورد. در مقابل، شاخص کل هموزن ۹۱۶ واحد افت کرد و به سطح ۹۳۷ هزار و ۴۷۰ واحد رسید؛ موضوعی که نشاندهنده فشار فروش گستردهتر در بدنه بازار است. شاخص فرابورس نیز با رشد ۹۳ واحدی به سطح ۲۸ هزار و ۷۶۸ واحد رسید.این واگرایی میان شاخص کل و هموزن بار دیگر تأیید میکند که مسیر دیروز بازار بیشتر تحت تأثیر حمایت حقوقیها در نمادهای شاخصساز بوده است و نه رفتار طبیعی کلیت سهام.افزایش تعداد نمادهای منفی و غلبه ۴۹۷ نماد قرمز بر ۳۹۲ نماد مثبت نیز شاهدی بر همین موضوع است. بازار دیروز عملاً دو بخش داشت: یک بخش کوچک، سبز و شاخصمحور و یک بخش بزرگ، خسته و کمرمق.
معاملات کمرمق
ارزش معاملات خرد روز گذشته به ۹۰۷۹ میلیارد تومان رسید؛ عددی که همچنان در محدوده کمرمق قرار دارد و نشان میدهد بازار هنوز نتوانسته انرژی لازم برای حرکت جهتدار را جمع کند. ارزش کل معاملات نیز با رقم ۱۶۵ هزار میلیارد تومان ثبت شد که به واسطه معاملات بلوکی و اوراق رشد داشت، اما اثر چندانی بر نقدشوندگی سهام نداشت.این سطح از معاملات خرد بیانگر کاهش مشارکت حقیقیها و تداوم عقبنشینی پول هوشمند از ریسکهای بازار سهام است.تا زمانی که این عدد به محدودههای بالای ۱۲ تا ۱۵ همت نرسد، نمیتوان انتظار داشت موج قوی نقدینگی بتواند موتور جدیدی برای رشد بازار روشن کند. دیروز بازار بیشتر شبیه رونق تکنیکی کوتاهمدتی بود که سوخت کافی برای ادامه مسیر نداشت.
حقیقی ها تمایل به خرید ندارند
خروج ۵۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی تصویر دیروز بازار را کاملاً روشن میکند؛ بیاعتمادی نسبی در سمت خریداران و حفظ موقعیت در سمت فروشندگان. در نمادهای کوچک خروج ۱۵۸ میلیارد تومان و در نمادهای بزرگ خروج ۳۴۲ میلیارد تومان ثبت شد؛ یعنی هم بخش کوچک و هم بزرگ بازار تحت فشار خروج نقدینگی قرار داشتند.نکته نگرانکنندهتر افزایش خروج ۷۶۸ میلیارد تومانی پول از صندوقهای درآمد ثابت است؛ این موضوع اگرچه میتواند در آینده به معنی افزایش ریسکپذیری باشد، اما فعلاً نشاندهنده حرکت پول به سمت بازارهای موازی یا داراییهای امنتر است.ترکیب دیروز نشان میدهد حقیقیها فعلاً تمایلی به خرید گسترده ندارند و فشار فروش بیشتر با انگیزه مدیریت ریسک شکل گرفته است تا هیجان منفی.
برخورد شاخصها به مقاومت سخت
شاخص کل پس از برخورد مجدد به ناحیه مقاومتی ۳.۲۸ تا ۳.۳۰ میلیون واحد، وارد یک فاز نوسانی شده است؛ فازی که معمولاً پیش از تصمیم بزرگ بازار شکل میگیرد. حمایت نزدیک بازار محدوده ۳.۲۵ میلیون واحد است و از دست رفتن آن شاخص را تا کف ۳.۲۰ میلیون واحد میتواند عقب براند. رفتار دیروز بازار نیز نشان داد که فشار فروش در محدودههای مقاومتی تشدید میشود و شاخص کل همچنان جسارت عبور قدرتمند از سقف تاریخی را ندارد.شاخص هموزن نیز زیر مقاومت ۹۵۰ هزار واحد گیر کرده و روند امروز نشان داد که خریداران در این محدوده انرژی لازم برای شکست مقاومت را ندارند.اگر هموزن در روزهای آینده زیر ۹۳۰ هزار تثبیت شود، میتوان انتظار یک اصلاح عمیقتر در سهام کوچک داشت؛ اصلاحی نه از جنس ریزش، بلکه از جنس تخلیه هیجان و بازگشت به ارزشگذاری منطقیتر.
حمایتهایی که روند نمیسازند
بازار روز گذشته آشکارا متاثر از «موج احتیاط» بود؛ موجی که معمولاً پس از رسیدن شاخصها به سقفهای حساس رخ میدهد. معاملهگران کوتاهمدت تمایل بیشتری به سیو سود پیدا کردهاند و سرمایهگذاران میانمدت نیز منتظر مشخص شدن مسیر نرخ ارز و اخبار سیاسی هستند. این رفتار بازار معمولاً زمینهساز چند روز معاملات نوسانی و کمجان میشود.از سوی دیگر رفتار حقوقیها نیز تأیید میکند که بازار در فاز حمایت شاخصمحور قرار دارد.افزایش قدرت خرید حقوقی در چند نماد بزرگ نشان میدهد که سیاستهای کنترلی برای حفظ آرامش بازار فعالتر شدهاند.اما این حمایتها تنها میتوانند «زمان بخرند»، نه روند بسازند؛ روند زمانی ساخته میشود که پول حقیقی به شکل طبیعی وارد بازار شود.
بازار در حال آماده شدن برای یک تصمیم بزرگ است
راضیه آرمند، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: مشکل دیروز بازار ریزش نبود، کمبود انگیزه خرید است. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: شاخص کل در محدودهای قرار گرفته که باید یک محرک جدی، یا سیاسی یا اقتصادی، برای عبور از آن پیدا کند. تا این محرک نیاید، بازار در همین فاز نوسانی باقی میماند.وی افزود: خروج پول امروز به معنای بیاعتمادی عمیق نیست. ترکیب دادهها نشان میدهد بیشتر خروج با هدف مدیریت ریسک و انتظار برای شفافیت بیشتر انجام شده. اگر بازار بتواند چند روز روی محدودههای حمایتی تثبیت کند، همین پول دوباره میتواند بازگردد.آرمند، در پایان، چشمانداز کوتاهمدت را چنین توصیف میکند: بازار در حال آماده شدن برای یک تصمیم بزرگ است. یا از مقاومت عبور میکند و وارد فاز صعودی جدید میشود، یا دوباره اصلاح میکند و به محدودههای پایینتر برمیگردد. فعلاً هیچکدام قطعی نیست، اما دادههای معاملات نشان میدهد اصلاحهای امروز از جنس تخلیه فشار است، نه تغییر روند.
چشمانداز کوتاه مدت بازار
بازار در آستانه یک انتخاب مهم قرار گرفته است؛ انتخاب میان یک اصلاح کوتاهمدت یا تلاش برای بازگشت به روند صعودی. شاخص کل نشان داده که هنوز توان عبور قدرتمند از مقاومت تاریخی را ندارد و برای جهش نیاز به ورود جریان پایدار نقدینگی حقیقی دارد. در غیاب این محرک، حرکت بازار در محدوده ۳.۲۰ تا ۳.۳۰ میلیون واحد ادامهدار خواهد بود.اگر بازار بتواند در روزهای آینده روی مقاومتهای پیشین خود تثبیت کند، سناریوی ادامه رشد بدون هیجان بسیار محتمل میشود.اما از دست رفتن حمایتهای کلیدی میتواند شیب اصلاح را تندتر کند؛ هرچند فعلاً در دادههای معاملاتی نشانهای از ریزش پرشتاب دیده نمیشود.جمعبندی دیروز ساده بود: بازار نه صعودی است و نه نزولی؛ بازار در فاز «انتظار» است. در چنین فضایی معاملهگران حرفهای معمولاً پرتفوی خود را سبک، چابک و مبتنی بر گزارشها نگه میدارند و منتظر میمانند تا جریان نقدینگی جهت مشخصی پیدا کند. روند اصلی بورس زمانی آغاز میشود که پول حقیقی دوباره تصمیم به بازگشت بگیرد.
منبع:فازس
هیچ دیدگاهی درج نشده - اولین نفر باشید