بازار سهام در دومین روز معاملاتی هفته، پس از چند روز پرنوسان، با ضربآهنگی سنگینتر از انتظار وارد فاز اصلاح شد. فشار فروش نهتنها در نمادهای بزرگ بلکه در کلیت بازار موجدار بود؛ چیزی که از تضاد میان خوشبینیهای دو هفته گذشته و واقعیت جریان نقدینگی پرده برمیدارد. معاملهگران حقیقی که در رشدهای اخیر با احتیاط وارد میدان شده بودند، حالا ترجیح میدهند بخشی از ریسک را تخلیه کنند و بازار را در یک گذار هیجانی تنها بگذارند.این افت اما از جنس ریزشهای فرسایشی نیست. همچنان جذابیت بنیادی بسیاری از گروهها برقرار است و بخش حقوقی نیز با قدرت بیشتری در سمت خرید ظاهر شد؛ با این تفاوت که اقتدار حقوقیها هنوز برای چرخاندن کلیت بازار کافی نیست.بازار اکنون در مرحله بازتعریف انتظارات قرار گرفته؛ مرحلهای که هم میتواند سکوی جهش بعدی باشد و هم نقطهای برای اصلاح عمیقتر در صورت تداوم بیاعتمادی.
شاخصها یکپارچه قرمز
شاخص کل امروز با افت سنگین ۷۲٬۷۰۱ واحدی (۲.۳ درصد) تا سطح ۳٬۱۵۱٬۳۲۹ واحد پایین آمد؛ افتی که وزن بیشتر آن بر دوش نمادهای کامودیتیمحور و بانکی قرار داشت. در همین حال، شاخص هموزن نیز ۱.۶ درصد* عقب نشست و در ۹۱۱٬۳۷۰ واحد ایستاد. شاخص فرابورس نیز با کاهش ۳۴۷ واحدی، در ۲۷٬۹۸۵ واحد آرام گرفت.در تحلیل رفتار شاخصها میتوان دید که فشار فروش در نمادهای بزرگ سنگینتر از نمادهای کوچک بود؛ اما ضعف تقاضا در کل بازار اجازه نداد سهام متوسط و کوچک نقش حفاظتی ایفا کنند. افت همزمان هر سه شاخص نشان میدهد بازار فعلاً درگیر یک موج ناهمگون از بیاعتمادی است؛ موجی که نه از جنس شوکهای سیاسی بلکه ناشی از کاهش انگیزه خرید حقیقیها پس از رشدهای اخیر است.
سهم ناچیز ارزش معاملات خرد
ارزش معاملات خرد امروز به ۸.۶ همت رسید؛ در حالی که کل ارزش معاملات بازار به ۱۶۸ هزار میلیارد تومان افزایش یافت. سهم معاملات خرد تنها ۵ درصد بود که نشان میدهد عمق واقعی دادوستدهای سهام در پایینترین سطوح چند هفته اخیر قرار گرفته است.کاهش سهم معاملات خرد از کل ارزش معاملات، پیام آشکاری دارد: خریداران واقعی عقبنشینی کردهاند و بخش بزرگی از گردش پول مربوط به بلوکها، اوراق و صندوقهاست. این افت در عمق بازار، اگر طی روزهای آینده ادامه پیدا کند، میتواند روند اصلاح را طولانیتر و شکنندهتر کند. بازار نیاز فوری به افزایش ارزش معاملات خرد دارد تا از فاز رکودی فاصله بگیرد.
تداوم خروج پول حقیقی
دیروز شاهد خروج سنگین ۲٬۵۹۷ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار بودیم؛ رقمی که هم یک رکورد در ۶ ماه گذشته محسوب میشود و هم تقریباً تمام رشدهای هفته گذشته را خنثی میکند. حتی در سطح جزئیتر نیز خروج پول گسترده بود: ۱٬۱۰۳ میلیارد تومان خروج از نمادهای کوچک و ۱٬۴۹۵ میلیارد تومان از نمادهای بزرگ.خروج امروز تنها یک واکنش هیجانی نیست؛ بلکه نوعی بازتنظیم انتظارات از سوی معاملهگران خرد است.حقیقیها با مشاهده فقدان لیدر قوی، ضعف ارزش معاملات و نبود نقدینگی جدید، مسیر خروج را ترجیح دادهاند.نکته مهم آنکه در مقابل این خروج، صندوقهای درآمد ثابت ۹۶۱ میلیارد تومان ورود پول داشتند که یعنی سرمایهگذاران فعلاً ترجیح میدهند نقدینگی را در فضای کمریسک پارک کنند نه در ریسک سهام.
تحلیل تکنیکال شاخصها
شاخص کل اکنون به محدوده حساسی در حوالی ۳.۱۵ میلیون واحد رسیده؛ محدودهای که در نقش حمایت میانمدت عمل میکند. شکست معتبر این سطح میتواند راه را تا حوالی ۳.۰۵ میلیون واحد باز کند؛ جایی که خریداران معمولاً با قدرت بیشتری ظاهر میشوند. شیب کندلهای نزولی دیروز، همراه با افزایش خروج پول، نشان میدهد که بازار هنوز کفسازی قوی را آغاز نکرده است.در نماگرهای هموزن، ساختار اصلاحی متعادلتر است و شاخص در محدوده ۹۱۰ الی ۹۲۰ هزار واحد به حمایتهای معتبر نزدیک شده است. رفتار قیمت در این محدوده میتواند تعیینکننده فاز بعدی بازار باشد. اگر طی چند روز آینده ارزش معاملات خرد افزایش یابد، احتمال بازگشت از همین محدوده بالاست؛ در غیر این صورت، اصلاح بیشتری محتمل است.
تحلیل بنیادی و رفتاری
از منظر بنیادی، همچنان بخش بزرگی از شرکتها در نسبتهای جذاب قرار دارند. گزارشهای میاندورهای نشاندهنده ثبات سودآوری و حتی بهبود حاشیه سود در برخی صنایع است؛ اما نبود محرک قوی سیاستی یا ارزی باعث شده جذابیت بنیادی تا این لحظه نتواند جریان نقدینگی را برگرداند.بازار منتظر یک سیگنال جدید است؛ چه از سمت نرخ خوراک، چه صادرات و چه نرخ ارز نیمایی.در بعد رفتاری، اصلاح روز گذشته دقیقاً همان رفتاری است که پس از شکست سقف تاریخی در هفته قبل محتمل بود. معاملهگران، پس از یک رالی کوتاهمدت، نیاز به قفلکردن سود و کاهش ریسک دارند. این رفتار اگر با افزایش دوباره ارزش معاملات همراه شود، اصلاح را کوتاه و سازنده میکند. اما اگر حجم پایین ادامه پیدا کند، بازار به فاز فرسایشی میرود.
بازار به عمیق شدن معاملات نیاز دارد
راضیه آرمند، کارشناس بازار سرمایه در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: بازار به سقف تاریخی نزدیک شده بود و طبیعی است که معاملهگران بهدنبال ذخیره سود باشند.این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: اما نکته مهم این است که هنوز هیچ نشانهای از تغییر روند بلندمدت دیده نمیشود. خروج پول دیروز بیشتر یک واکنش کوتاهمدت است تا یک تصمیم استراتژیک.وی افزود: بازار بیش از هر چیزی به عمق معاملات نیاز دارد. اگر ارزش معاملات خرد دوباره بالای ۱۲ تا ۱۵ همت تثبیت شود، روند صعودی قابل بازیابی است. اما در صورت باقی ماندن حجم پایین معاملات، انتظار نوسانهای رفت و برگشتی را باید داشت.آرمند تأکید کرد: در کوتاهمدت، سیاستگذار نیز نقش تعیینکنندهای دارد. شفافسازی درباره نرخ خوراک، نرخ تسعیر صادرات و سازوکار بازار ارز، سه محرک اصلی برای بازگشت اعتماد به بورس است. در غیاب این محرکها، بازار تنها با قدرت نقدینگی حقیقیها میتواند حرکت کند؛ و امروز این قدرت در وضعیت عقبنشینی قرار دارد.
عقب نشینی بازار فروپاشی نبود
بازار دیروز یک عقبنشینی کامل داشت؛ اما نه از جنس فروپاشی.جریان نقدینگی هنوز قابلیت بازگشت دارد و حمایتهای تکنیکال نیز در نزدیکی سطوح فعلی قرار گرفتهاند.آنچه بازار نیاز دارد، یک محرک بنیادی یا یک افزایش واقعی در ارزش معاملات خرد است.چاگر این دو طی هفته جاری رخ دهد، مسیر بازگشت به رالی صعودی باز خواهد شد.در غیر این صورت، بازار وارد یک فاز خنثی متمایل به اصلاح میشود که در آن شناسایی سهمهای ارزنده میتواند بهترین استراتژی برای معاملهگران صبور باشد.با دنبالکردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.
منبع:فارس
هیچ دیدگاهی درج نشده - اولین نفر باشید